بر مبنای گزارش بیزینس‌لاین، «رِی جیا» رئیس بخش تحقیقاتی چین در شورای جهانی طلا در تحلیلی بیان کرده است که با مطالعه تاریخچه و روند نزولی اخیر طلا، ممکن است برخی حوادث باعث کند شدن روند صعودی فلز زرد در سال‌های اخیر شوند و همچنین برخی تحولات دیگر می‌توانند به افت طولانی‌مدت آن کمک کنند.
سناریوی افول طلا
ایرنا گزارش داده است: بر اساس این تحلیل، در صورتی که مخاطرات ژئوپلیتیکی یا تجاری تعدیل یابد، احتمال نزول قیمت طلا وجود دارد؛ این امر منجر به تقویت دلار و کاهش شتاب تقاضا برای سرمایه‌گذاری در طلا از طریق خریدهای بانک‌های مرکزی، صندوق‌های قابل معامله و معاملات خرده‌فروشی خواهد شد.
جیا اظهار داشته است: «برای اینکه قیمت طلا به طور پایدار کاهش یابد، نیاز به تغییرات ساختاری وسیعی است که بعید به نظر می‌رسد، اما سه سناریو می‌تواند موجب افت درازمدت طلا شود.»
سناریوهای محتمل
این سناریوها شامل کاهش تقاضای بانک‌های مرکزی، ورود دارایی‌های جدید به عرصه‌ای که طلا در آن رقابت می‌کند، کاهش اشتیاق مصرف‌کنندگان به فلز زرد و افزایش قابل توجه عرضه طلا است.
جیا می‌گوید: احتمال تحقق این مولفه‌ها که می‌توانند طلا را به بازار نزولی سوق دهند، کم است. بازارها نوساناتی دارند و تعدیل در شتاب صعودی اخیر طلا موجب نگرانی برخی سرمایه‌گذاران شده است.
در حال حاضر، بدهی‌های دولت‌ها در حال افزایش است؛ به ویژه در ایالات متحده و رقابت بین قدرت‌های بزرگ می‌تواند همچنان به تهدیدات اقتصادی یا ژئوپلیتیکی دامن بزند.
این تحلیلگر شورای جهانی طلا معتقد است: «با توجه به چنین شرایطی، نقش طلا به عنوان یک دارایی کلیدی که می‌تواند ریسک پرتفوی را تنوع بخشد و عملکرد آن را بهبود بخشد، همچنان درخشان باقی خواهد ماند.»
۶۸ سقف جدید
جیا تصریح کرده است که طلا در سال‌های اخیر شاهد رشد مستمری بوده است. او می‌افزاید که قیمت فلز زرد پس از اینکه در سوم نوامبر ۲۰۲۲ میلادی (۱۲ آبان ۱۴۰۱) به یک هزار و ۴۲۹ دلار کاهش پیدا کرد، تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۵ (۹ تیر ۱۴۰۴) بیش از دوبرابر افزایش یافته و بر روی ۳۲۸۷ دلار ثابت شده است؛ به تعبیر دیگر، طلا در این مدت ۶۸ بار به سقف‌های جدید دست یافته است.
علت اصلی این افزایش چشمگیر، خرید مداوم بانک‌های مرکزی و همچنین افزایش خطرات ژئوپلیتیکی و تجاری اخیر بوده است. با این حال، از شروع سه‌ماهه دوم سال جاری، شتاب صعودی طلا تعدیل شده است.
تحلیلگر شورای جهانی طلا یادآور شد: در دوره سه‌ماهه دوم، طلا ۵.۵ درصد رشد داشت. با این حال، این رقم با هر معیاری قابل قبول به نظر می‌رسد اما در مقایسه با رشد ۱۹ درصدی در سه‌ماهه اول، به شدت ضعیف‌تر تلقی می‌شود.
پس از آنکه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا دیروز از تعرفه‌های جدید پرده برداشت و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن هدایت کرد، قیمت طلا بیش از یک درصد افزایش داشته است.
طلای لحظه‌ای با قیمت ۳۳۵۶.۹۳ دلار به معاملات خود پایان داد و در حالی که معاملات آتی این فلز زرد در بازار ایالات متحده با رشد ۱.۴ درصدی به قیمت ۳۳۷۱.۲۰ دلار رسید.
پنج دوره نزولی بزرگ
تحلیل شورای جهانی طلا در حالی منتشر شده است که پیش‌تر شرکت‌های تحقیقاتی «بی‌ام‌آی»، «سیتی‌بانک» و موسسه «Motilal Oswal Wealth Management» مستقر در هند اعلام کرده‌اند که روند صعودی طلا در سال‌های اخیر احتمالا به سر آمده است.
جیا خاطرنشان می‌کند که از زمان فروپاشی سیستم «برتون وودز» در سال ۱۹۷۱، زمانی که نرخ برابری ثابت طلا با دلار پایان یافت، فلز زرد پنج دوره رکود بزرگ را پشت سر گذاشته است.
سیستم برتون وودز یک نظام مالی بین‌المللی بود که پس از جنگ جهانی دوم، در سال ۱۹۴۴ در شهر برتون وودز، نیوهمپشایر، ایالات متحده آمریکا تاسیس شد. هدف اصلی این نظام ایجاد ثبات در نظام پولی بین‌المللی و جلوگیری از بحران‌های اقتصادی مشابه بود. در این نظام، دلار آمریکا به عنوان ارز اصلی و معیاری برای سایر ارزها شناخته می‌شد و کشورهای عضو موظف بودند ارزش پول خود را در برابر دلار تثبیت کنند.
بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، «در طول این دوران‌های نزولی، ما به برخی الگوهای مشترک پی بردیم. عمده کاهش قیمت به روند فزاینده “هزینه فرصت” مرتبط با نرخ واقعی بهره و قوت دلار مرتبط بود که تحت تأثیر رونق‌های اقتصادی یا افزایش ناگهانی نرخ بهره فدرال رزرو قرار داشت. در این گونه زمان‌ها، سرمایه‌گذاران معمولاً دارایی‌هایی را انتخاب می‌کنند که ریسک بالاتری برای کسب سود داشته باشند.
علاوه بر این، کاهش مخاطرات و ابهامات نیز از عوامل مؤثر است. جیا بیان می‌کند: «در بیشتر پنج رکود بزرگ طلا که بررسی کردیم، تنش‌های ژئوپلیتیکی کاهش یافت، عملکرد اقتصادها بهبود یافت و تورم در بازارهای بزرگ کاهش یافت. این شرایط اغلب با تقویت بورس و دور شدن سرمایه‌گذاران از طلا همزمان بود.»
شورای جهانی طلا همچنین اشاره می‌کند که در برخی موارد، کاهش شتاب می‌تواند به افت قیمت طلا منجر شود؛ از نظر تاریخی، افزایش فروش طلا توسط بانک‌های مرکزی یا خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله طلا فشار منفی بر قیمت طلا را تشدید کرده است.
۲۲۳۲۲۵