ثروت ۱۳۵ تریلیون دلاری آمریکا در کجا قرار دارد؟

این دو دیدگاه افراطی هردو به نوعی صحیح هستند؛ اما آیا ممکن است هر دوی آن‌ها درست باشند یا تنها یکدیگر را رد می‌کنند؟ برای بررسی چنین مسائلی، نیاز به ابزارهای تحلیلی داریم تا وضعیت مالی و عملکرد مالی این کشور را از یک دیدگاه همه‌جانبه بررسی کنیم.

توصیف خاص و مهمی از موقعیت مالی آمریکا، می‌تواند در سطح پیچیده‌ای انجام گیرد که تمام منابع عمومی (دولتی) و خصوصی (غیر دولتی) دارایی‌ها و بدهی‌ها را دربر بگیرد. نهادهای دولتی در سطوح فدرال، ایالتی و محلی، هر یک ترازنامه‌ای دارا هستند که ادعای خود نسبت به دارایی‌ها و تعهدات معوق آنها را نشان می‌دهد.

شهروندان آمریکایی (و نهادهای تجاری) نیز دارایی‌های متنوعی دارند و تحت مالکیت نهادهای دولتی خود هستند. بنابراین، از منظر کلی ایالات متحده، یک گزارش حسابداری جامع به معنای معمول، شامل صورت‌های مالی و افشای اطلاعات پشتیبان، با جمع‌آوری این ترازنامه‌های جداگانه در بخش‌های دولتی و خصوصی قابل تهیه است و سپس با حذف حالت‌های تکراری، می‌توان به نتیجه مطلوب رسید.

برای درک این نکته، باید توجه داشته باشیم که بعضی از دارایی‌های مالی که توسط یک نهاد آمریکایی نگهداری می‌شود، ممکن است با بدهی مالی برابر توسط نهاد دیگری جبران شده باشد، بنابراین این دو مورد از نظر ملی در نهایت به ارزش صفر می‌رسند. در نتیجه، هیچ تاثیری بر ثروت خالص ملی نخواهد داشت.

این روش منحصر به فرد، به فرآیند ادغام شرکتی شباهت دارد که در چارچوب اصول حسابداری پذیرفته شده عمومی اعمال می‌شود. با این حال، در این مورد، از حساب‌های غیر اصول حسابداری پذیرفته شده عمومی که توسط فدرال رزرو فراهم آمده، بهره‌برداری شده است. به عنوان مثال، فرض کنید دولت فدرال، اوراق خزانه (به عنوان بدهی مالی) را برای تأمین هزینه‌های خود انتشار می‌دهد. خانوارهای آمریکایی به نوبه خود، این اوراق خزانه را خریداری می‌کنند و بنابراین دارایی مالی به دست می‌آورند. تقریباً ۷۵ درصد از مجموع بدهی فدرال به همراه ۳۲ تریلیون دلار، در داخل کشور نگهداری می‌شود.

نمودار زیر به اختصار وضعیت ثروت خالص آمریکا را تا تاریخ ۳۱ دسامبر ۲۰۲۲ نشان می‌دهد:

 ترازنامه آمریکا

در سطح نهاد تلفیقی ملی (به تریلیون دلار آمریکا)

دو کلاس عمده دارایی، شامل ارزش کسب و کارهای داخلی و محتوای خالص املاک و مستغلات، به ترتیب ۵۵.۱ و ۸۳.۵ تریلیون دلار است که مجموعاً ۷۸ درصد از کل دارایی‌های تلفیقی را به خود اختصاص می‌دهند. کل ارزش املاک و مستغلات ایالات متحده، که شامل ارزش موجود در کسب و کارهای داخلی نیز می‌شود، به ۱۰۰.۳ تریلیون دلار می‌رسد، با این حال باید در نظر داشت که ۱۶.۸ تریلیون دلار از این مبلغ در ارزش‌های شرکتی منعکس شده و بنابراین، این فرآیند تلفیقی، املاک را به عنوان خالص این میزان گزارش می‌دهد تا از دو بار محاسبه جلوگیری گردد.

یکی از واقعیت‌های قابل تأمل این است که اپل به عنوان ارزشمندترین شرکت آمریکا، با ارزشی در حدود ۳ تریلیون دلار، معادل ۱.۷ درصد از کل دارایی‌های آمریکا است. با افزودن شرکت‌هایی چون متا، مایکروسافت و آمازون، این رقم به بیش از ۵ درصد افزایش می‌یابد. بدهی‌ها در سطح نهاد ملی، عمدتاً از مطالبات خارجی ناشی از دارایی‌های آمریکا به حجم ۴۱.۶ تریلیون دلار شکل می‌گیرد که از منابع مختلف تأمین شده‌اند. در ضمن، ۷.۴ تریلیون دلار از مطالبات مالی خارجی شاملمالکیت خارجی اوراق بهادار خزانه داری آمریکا معادل تقریباً ۲۵ درصد از کل اوراق خزانه داری آمریکا به شمار می‌رود.

این موضوع به طور کلی نشان‌دهنده تقاضای قوی بین‌المللی برای دارایی‌های آمریکاست. در عوض، مطالبات آمریکا از دارایی‌های خارجی، به ۲۶.۳ تریلیون دلار می‌رسد که این امر نشان‌دهنده وضعیت منفی خالص مالی آمریکا از این منظر است. با کسر بدهی‌ها از دارایی‌ها، کل ثروت خالص ایالات متحده، به ۱۳۶.۸ تریلیون دلار معادل ۷۶.۷ درصد از کل پایه دارایی تلفیقی ۱۷۸.۴ تریلیون دلاری، محاسبه می‌شود.

نگاه متفاوت اما مهمی نیز به ثروت خالص آمریکا در سطوح نهادهای بخش خصوصی و دولتی قبل از تلفیق وجود دارد:

ثروت آمریکا

 در سطوح نهادهای بخش خصوصی و عمومی (به تریلیون دلار آمریکا)

همانطور که انتظار می‌رفت، تمام ثروت خالص ایالات متحده در تصرف بخش خصوصی قرار دارد، در حالی که وضعیت بخش دولتی منفی است. این واقعیت به علت بدهی خالص فدرال به میزان ۲۶.۸ تریلیون دلار است. با این حال، لازم به ذکر است که تقریباً ۷۵ درصد از بدهی‌های فدرال به شهروندان آمریکایی تعلق دارد یا به عنوان دارایی نگهداری می‌شود.

به عبارت دیگر، بخش قابل توجهی از هزینه‌های فدرال در بخش دولتی به وسیله صدور اوراق خزانه (به‌صورت داوطلبانه) تأمین می‌شود به جای مالیات (به‌صورت غیر داوطلبانه) که یک روش دیگر برای تبدیل سرمایه بخش خصوصی به سرمایه دولتی است. این یک تصمیم مربوط به تأمین مالی فدرال است و نه یک تصمیم در سطح هزینه، با این حال، گاهی این دو مقوله در هم آمیخته می‌شوند.

بر اساس گزارشی از وب‌سایت بارونز، معیار اصلی اقتصادی که پشت تولید ثروت قرار دارد، چیست؟ تولید ناخالص داخلی به دقت تحت بررسی است و به عنوان یکی از اصلی‌ترین و پراستفاده‌ترین معیارهای سنجش فعالیت‌های اقتصادی تلقی می‌شود. تغییرات به ظاهر کوچک در نرخ رشد تولید ناخالص داخلی واقعی، اگر در طول زمان ادامه یابد، می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر رشد اقتصادی در آینده داشته باشد. از این رو، فهم تأثیرات و حساسیت نرخ رشد تولید ناخالص داخلی واقعی در دوره‌های طولانی اهمیت ویژه‌ای دارد.