طلای جهانی به سمت قیمت ۳۰۰۰ دلار در حرکت است

از زمانی که قیمت طلا در پاییز ۲۰۲۳ به مرز ۲۰۰۰ دلار در هر اونس رسید، هیچ بازگشتی به سطح‌های قبلی نداشته است. با وجود نوسانات اخیر در بازارهای جهانی و کاهش تجارت ین، فلز زرد همچنان به عنوان پناهگاهی مطمئن باقی مانده است. از محدوده‌ی تقریباً ۲۵۰۰ دلار آمریکا در هر اونس، که نشان‌دهنده یک افزایش ۲۵ درصدی از قیمت ۲۰۰۰ دلار در ژانویه است، تغییر چندانی مشاهده نشده است.

قیمت طلا در حال درخشش است و پیش‌بینی می‌شود که تا میانه سال ۲۰۲۵ به ۲۷۰۰ دلار در هر اونس برسد و در بلندمدت به ۳۰۰۰ دلار در هر اونس افزایش یابد.

دو عامل کلیدی که به تقاضای پناهگاه امن در شرایط عدم اطمینان ژئوپلیتیک و خرید از سوی بانک‌های مرکزی کمک کرده‌اند، نقش مهمی در افزایش قیمت‌ها از اواخر سال گذشته ایفا کرده‌اند. کاهش مورد انتظار در نرخ‌های بهره جهانی نیز سومین عاملی است که انتظار می‌رود تقاضای طلا را در ماه‌های آینده افزایش دهد.

نخستین افزایش قیمت طلا به‌دلیل تشدید عدم اطمینان در افق ژئوپلیتیک جهانی با دو جنگ فعال در اروپا و خاورمیانه است. این نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی به روند خرید طلا دامن زده است.

علاوه بر کاهش ارزش پول محلی، گزارش‌های صنعتی نشان‌دهنده خرید قوی محصولات فیزیکی طلا توسط سرمایه‌گذاران خرد است که برای مقابله با افزایش ناپایداری‌ها به آن روی می‌آورند.

عامل دومی که به سرمایه‌گذاری بیشتر در طلا از سوی بازارهای نوظهور و بانک‌های مرکزی آسیایی مرتبط است، جلب توجه همگان از سوی چین با تخصیص‌های قابل توجه به طلا می‌باشد. به‌روزرسانی‌های شورای جهانی طلا در می ۲۰۲۴ نشان داده که ذخیره رسمی طلای چین اکنون به حدود ۲۳۰۰ تن رسیده، که به معنای افزایش نزدیک به ۵ درصد از کل ذخایر است و این ذخیره، حدود ۲۰ درصد بیشتر از ۱۹۰۰ تنی است که فقط دو سال پیش در سال ۲۰۲۲ گزارش شده بود.

آخرین اخبار حاکی از آن است که بانک مرکزی چین، خرید طلا را به دلیل قیمت‌های بالاتر در دو ماه گذشته متوقف کرده است. با این حال، بانک مرکزی چین به روزرسانی‌های خرید طلا را با وقفه‌ای قابل توجه و معمولاً چند ماه بعد منتشر می‌کند.

بررسی جدید شورای جهانی طلا از بانک‌های مرکزی دنیا تأکید می‌کند که یکی از دلایل اصلی افزایش تخصیص طلا توسط بانک‌های مرکزی، مشاهده آن به عنوان حبابی از ریسک‌های تسویه دلار آمریکا و تهدیدهای تحریمی است.

عامل سومی که انتظار می‌رود تقاضای طلا را در آینده نزدیک افزایش دهد، مربوط به نرم‌شدن مسیر تورم در ایالات متحده و ضعف در بازار کار این کشور است. به‌طور مشخص، توافق عمومی بر این است که فدرال رزرو احتمالاً از سپتامبر شروع به کاهش نرخ بهره خواهد کرد. انتظارات وجود دارد که فدرال رزرو ممکن است در جلسات کمیته بازار آزاد فدرال در سپتامبر و دسامبر، هر بار ۲۵ واحد کاهش نرخ را اعمال کند.

در پی نوسانات اخیر در بازار جهانی، انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ از سوی فدرال رزرو در حال افزایش است. همزمان با کاهش بازدهی ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا از ۴.۵ درصد در سه‌ماهه دوم به زیر ۴ درصد در ماه آگوست، شاهد افت بازدهی‌های بلندمدت نیز بوده‌ایم.

کاهش نرخ پیش‌بینی شده فدرال رزرو، به همراه ریزش نرخ‌های بهره و افت بازده اوراق قرضه بلندمدت، محرک مثبتی برای قیمت طلا خواهد بود. پیش از این، خریدهای نهادی در طلا و محصولات سرمایه‌گذاری مرتبط به دلیل نرخ‌های بهره بالا به حالت تعلیق درآمده بود.

انگیزه اصلی تخصیص درازمدت از سوی سرمایه‌گذاران، این است که طلا به عنوان یک تنوع‌دهنده ریسک بسیار قدرتمند و اثبات‌شده شناخته می‌شود. با وجود نوسانات گسترده و افزایش قیمت طلا در بازار جهانی در اوایل ماه آگوست، قیمت طلا در حدود ۲۴۰۰ دلار در هر اونس ثابت مانده و به تازگی به ۲۵۰۰ دلار در هر اونس صعود کرده است.

با توجه به عوامل متعدد که به تقاضا رونق می‌بخشند، انتظار می‌رود که طلا تا نیمه سال ۲۰۲۵ به ۲۷۰۰ دلار آمریکا برسد. اگرچه ارزیابی آینده هنوز زود است، اما هدف ۳۰۰۰ دلار به نظر غیرقابل دستیابی نمی‌‌آید.