در حالی که بازار مالی همواره با نوسانات احتمالی روبهروست، دادههای آماری هفته منتهی به ۱۲ شهریور ماه نشاندهنده یک وضعیت نسبتاً پایدار و مدیریتشده در نرخهای بینبانکی است که با رویکردی محافظهکارانه، در کانال ۲۴ درصد تثبیت شده است.
تسنیم نوشت: نگاهی به روند تغییرات نرخ سود بینبانکی در هفتههای اخیر نشان میدهد که پس از یک دوره نوسان در محدوده ۲۱ تا ۲۳ درصد طی ماههای گذشته، نرخها اکنون به یک سطح جدید و مستقر دست یافتهاند.
اگر به جزئیات حرکت نرخها از ابتدای سال ۱۴۰۵ توجه کنیم، متوجه میشویم که نرخها پس از ثبت کمترین میزان در اواسط فروردین (حدود ۲۱.۳۷ درصد)، یک روند صعودی و پیوسته را طی کردهاند تا در نهایت در هفتههای اخیر، حول محور عدد ۲۴ درصد مستقر شوند، این حرکت رو به بالا، نشاندهنده تلاش برای همراستا کردن نرخهای کوتاهمدت با انتظارات تورمی و مدیریت نقدینگی در سطح کلان است.
ثبات نرخها در محدوده ۲۳.۸ تا ۲۴ درصد در هفتههای اخیر، گویای این واقعیت است که بانک مرکزی با استفاده از ابزارهای پولی خود، توانسته است از پرشهای ناگهانی نرخها جلوگیری کند.
این وضعیت «ثبات در سطح بالاتر»، نشان میدهد که سیاستگذار پولی بهجای ایجاد شوکهای نرخ، بر حفظ یک سطح مشخص از هزینه پول برای کنترل جریان نقدینگی تمرکز کرده است.
از منظر سیاستهای بانک مرکزی، حفظ نرخ سود بینبانکی در این سطح مشخص، بخشی از استراتژی برای کنترل نرخ تورم و مدیریت هزینههای جذب سپرده است. با توجه به اینکه نرخ اعتباری (۲۴ درصد) و نرخ سپردهگذاری (۱۷ درصد) نیز در این بازه زمانی ثابت ماندهاند، مشخص است که بانک مرکزی درصدد است شکاف میان نرخهای سپرده و اعتبار را در سطحی مدیریتشده نگه دارد، این فاصله (Spread) مشخص، علاوه بر حفظ حاشیه سود عملیاتی بانکها، ابزاری برای کنترل میزان عرضه پول در اقتصاد محسوب میشود.
در مجموع، ورود نرخهای بینبانکی به کانال ۲۴ درصد و تثبیت در این سطح، نشان از یک مرحله از سیاست پولی است که هدف آن «ثباتبخشی به انتظارات» از طریق کنترل نرخهای کوتاهمدت است،
با این حال، تداوم این روند و توانایی بانک مرکزی در حفظ این سطح در برابر فشارهای ناشی از نوسانات بازار ارز و تورم، تعیینکننده مسیر حرکت هزینههای بانکی در ماههای آتی خواهد بود.
۲۲۳۲۲۵